Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica registra, em setembro, a primeira queda do ano
Economia começará a desacelerar a partir do 4º trimestre de 2009
Por: Indicadores Serasa Experian
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica registrou, em setembro, variação negativa de 0,1%. Pela primeira vez neste ano de 2009 o indicador apresentou queda, lembrando que no mês passado (agosto/09) já havia sido apontado estabilidade (variação nula) sobre o mês anterior (julho/09). Com este recuo, o indicador atingiu o nível de 100 em setembro.
De acordo com a sua metodologia de construção, o Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica busca visualizar, com seis meses de antecedência, a posição cíclica da economia brasileira. Assim, o nível 100 alcançado em setembro/09 (há quatro meses o indicador vem oscilando ao redor deste patamar) indica que o hiato do produto, isto é, a diferença entre o PIB efetivo e o PIB potencial, hoje negativo, deverá “fechar” entre o final do 4º trimestre de 2009 e início do 1º trimestre de 2010, porém sem demonstrar sinais de superaquecimento.
Sabe-se que o processo de saída da economia brasileira da recessão está sendo muito rápido e intenso, com taxas de expansão do PIB, na margem, da ordem de 8% anuais. Assim, não são infundados os temores de que este processo de recuperação cíclica, impulsionado pela retomada do crédito ao consumo, pelos efeitos defasados da política monetária mais expansionista e pelas medidas fiscais anti-crise, possam determinar um cenário de superaquecimento mais prolongado, ocasionando, por parte do Banco Central, um novo ciclo de elevação da taxa básica de juros.
Entretanto, já há alguns meses, as taxas de variações positivas mensais do Indicador Serasa Experian de Perspectiva da Atividade Econômica, vêm declinando (ver gráfico a seguir), sinalizando que tal ritmo mais acelerado de crescimento da economia deverá começar a se arrefecer já durante o 4º trimestre de 2009. Isto contribui para reduzir as chances de presenciarmos um quadro de maior preocupação em termos de atividade econômica, tendo em vista o equilíbrio inflacionário, durante os primeiros meses de 2010.
Dentre os elementos que poderão contribuir para a diminuição do ritmo de crescimento econômico no curto prazo estão o desmonte gradual das isenções fiscais sobre automóveis e eletrodomésticos, o fim do ciclo de relaxamento monetário e a elevação das taxas de juros de longo prazo nos mercados de futuros. Além disto, como já foi apontado pelo Indicador Serasa Experian de Perspectiva de Crédito ao Consumidor, espera-se alguma desaceleração no ritmo de concessões reais de crédito aos consumidores pelos próximos meses (ajustados sazonalmente) motivado, entre outros fatores, pelo atual descompasso entre o crescimento do endividamento das pessoas físicas vis-à-vis à expansão da massa de rendimentos.
Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva
O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.
Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica -– previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).
No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas entre 16 a 32 meses e entre 32 a 64 meses, regiões onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.
Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.
Serasa Experian
A Serasa Experian é líder na América Latina em serviços de informações para apoio na tomada de decisões das empresas. No Brasil, é sinônimo de solução para todas as etapas do ciclo de negócios, desde a prospecção até a cobrança, oferecendo às organizações as melhores ferramentas. Com profundo conhecimento do mercado brasileiro, conjuga a força e a tradição do nome Serasa com a liderança mundial da Experian. Criada em 1968, uniu-se à Experian Company em 2007. Respondendo on-line/real-time a 4 milhões de consultas por dia, auxiliando 400 mil clientes diretos e indiretos a tomar a melhor decisão em qualquer etapa de negócio. É a maior Autoridade Certificadora do Brasil, provendo todos os tipos de certificados digitais e soluções customizadas para utilização da tecnologia de certificação digital e de Notas Fiscais Eletrônicas (NF-e), tornando os negócios mais seguros, ágeis e rentáveis.
Constantemente orientada para soluções inovadoras em informações para crédito, marketing e negócios, a Serasa Experian vem contribuindo para a transformação do mercado de soluções de informação, com a incorporação contínua dos mais avançados recursos de inteligência e tecnologia.
Experian
A Serasa Experian é parte do grupo Experian, líder mundial em serviços de informação, fornecendo dados e ferramentas de análise a clientes em mais de 65 países. A empresa auxilia os clientes no gerenciamento do risco de crédito, prevenção a fraudes, direcionamento de campanhas de marketing e na automatização o processo de tomada de decisão. A Experian plc também apóia pessoas físicas no gerenciamento de seus relatórios e scores de crédito e na proteção a fraudes de identidade.
A Experian plc está registrada na Bolsa de Valores de Londres (EXPN) e compõe o índice FTSE 100, que é o principal indicador do desempenho médio das cotações da Bolsa de Londres. A receita total para o ano fiscal encerrado em 31 de março de 2009 foi de US$ 3,9 bilhões. A empresa emprega cerca de 15.000 pessoas em 40 países e possui sede corporativa em Dublin, na Irlanda e sedes operacionais em Nottingham, no Reino Unido; em Costa Mesa, na Califórnia e em São Paulo, Brasil.
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