03 de Agosto de 2009 - 13h:43

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Grupos em recuperação ainda buscam saídas

Por: Último Segundo

Enquanto as empresas mais bem estruturadas esboçam um crescimento, as indústrias que estão em recuperação judicial enfrentam dificuldades para manter uma operação saudável e tentam algumas estratégias. O Independência, por exemplo, que chegou a fazer parte da lista dos cinco maiores exportadores de carne bovina do Brasil, entregou recentemente seu plano de recuperação, por meio do qual pretende transformar dois terços do passivo em dívida perpétua, a ser paga apenas em caso de lucro da nova empresa.

Além disso, a dívida com os pecuaristas ficaria limitada, num primeiro momento, a R$ 80 mil e paga apenas se houvesse a liberação de uma linha de crédito que, por enquanto, é apenas uma expectativa.

Outro grupo que entrou em recuperação judicial e tenta superar as dificuldades usando a mesma estratégia é o Margen. O frigorífico também quer criar uma nova empresa em que os maiores credores passariam a ser sócios, e os pecuaristas que possuem créditos a receber teriam esses valores convertidos em títulos de dívida (debêntures), que mais tarde poderiam ser convertidos em ações da nova empresa. Tanto no caso do Margen quanto do Independência, as propostas ainda precisam de aprovação da assembleia de credores.

A estratégia de criar novas empresas para tentar deixar as dificuldades para as antigas é vista com preocupação por alguns agentes do mercado. Segundo uma fonte do setor, esse tipo de movimento não ajuda em nada e só joga o problema para a frente. "Esse pessoal tem de sumir do mercado. Está se criando uma situação que vai culminar no mesmo problema mais para a frente", diz.

Segundo ele, aceitar propostas como essas é um risco muito grande para todos os credores, uma vez que as exportações ainda não recuperaram o fôlego, o dólar segue com tendência de queda, o mercado interno não demonstra sinais de recuperação rápida e as margens dos frigoríficos estão apertadas. "A situação melhorou para alguns, mas piorou para quem já estava em dificuldades", diz.

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